珠三角赴歐并購潮來(lái)臨 穗企如何聞“機”起舞？

楊佳 繪

18日，南方日報聯(lián)合學(xué)術(shù)機構正式發(fā)布了《珠三角企業(yè)歐洲并購調研報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）。
近年來(lái)，隨著(zhù)國內民營(yíng)企業(yè)的綜合競爭力快速提升，越來(lái)越多的地方民企站上跨國并購潮的潮頭。珠三角既是國內民營(yíng)經(jīng)濟最發(fā)達的地區之一，更是發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟、開(kāi)展產(chǎn)業(yè)轉型升級工作的“試金石”，該報告基于對珠三角約100家企業(yè)進(jìn)行長(cháng)期跟進(jìn)、研究而得出，希望為更多準備走向并購的企業(yè)提供啟示和決策參考。

《報告》顯示，廣州企業(yè)的身影也出現在了珠三角企業(yè)的歐洲“掃貨”團中。他們當中，有的是傳統制造業(yè)和加工業(yè)企業(yè)，通過(guò)購買(mǎi)技術(shù)、設備和品牌等歐洲的“營(yíng)養”從而“強筋健骨”，也有中海達等具備國際一流技術(shù)的企業(yè)，通過(guò)與世界各地的本土企業(yè)達成股權合作，加速拓寬市場(chǎng)。

目前，廣州正加快建設成為國際科技創(chuàng )新樞紐，那么需要修好一條特殊的“雙向高速路”，既要讓穗企和科研機構底氣十足地“走出去”，也要將國外擁有高精尖技術(shù)和人才的企業(yè)踏踏實(shí)實(shí)地“引進(jìn)來(lái)”。

新趨勢 并購合資項目占穗企對歐投資6.9%

在番禺天安科技園，廣東萬(wàn)事泰集團智能家居公司的辦公大樓里，德國人上班已經(jīng)成為常態(tài)。自去年完成并購德國品牌othello（歐德羅）后，越來(lái)越多德方技術(shù)人員和質(zhì)量監控管理員進(jìn)駐廣州。

經(jīng)過(guò)3年的調研籌劃，去年底萬(wàn)事泰集團以1億元人民幣的價(jià)格與德國百年品牌othello達成收購協(xié)議。據了解，該品牌于1888年誕生于世界頂級不銹鋼刀城——德國索倫根，是行業(yè)內為數不多具有百年傳承的德國廚房品牌。公司營(yíng)銷(xiāo)中心副總監徐亞軍介紹，萬(wàn)事泰用了30年為德國人做代工，對于德國品牌和技術(shù)都非常熟悉。如今要打造一個(gè)中國人的全球品牌，通過(guò)并購othello來(lái)實(shí)現自身品牌價(jià)值的提升，是一個(gè)很好的選擇。

與萬(wàn)事泰“買(mǎi)品牌”不同，廣州中海達衛星導航技術(shù)股份有限公司已擁有了在國際上過(guò)硬的技術(shù)和品牌，但在加速開(kāi)拓國際市場(chǎng)上遇到了阻礙。

中海達相關(guān)負責人介紹，公司產(chǎn)品在約10年前就已走出國門(mén)，但發(fā)展至2015年底，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收達到7624萬(wàn)元，只占總營(yíng)收11%，“海外市場(chǎng)潛力巨大，海外收購銷(xiāo)售渠道是公司拓展國外市場(chǎng)的新嘗試?！比ツ?0月，中海達正式發(fā)起了首次海外收購計劃，擬以子公司出資約150萬(wàn)美元，獲得瑞典測繪裝備公司Geosolution Holding AB在海外所擁有的銷(xiāo)售渠道和品牌資源。
《珠三角企業(yè)歐洲并購報告》中指出，廣東省內企業(yè)是最先在全國開(kāi)展產(chǎn)業(yè)轉型升級工作的企業(yè)集群之一，其中，珠三角企業(yè)具有天然的“國際化”基因，不少企業(yè)已經(jīng)成功進(jìn)行了海外并購，尤其是為中資企業(yè)在歐洲地區并購積累了寶貴經(jīng)驗。

順應潮流，廣州企業(yè)也開(kāi)始嘗試以并購合資的方式對接歐洲企業(yè)。經(jīng)廣州市商務(wù)委統計，今年1月—8月，廣州市辦理對歐洲新設增資備案境外投資項目15個(gè)，中方協(xié)議投資額3.65億美元，同比增長(cháng)20倍。具體來(lái)看，中方獨資是主要投資方式，73.6%的企業(yè)項目選了獨資在當地設立企業(yè)，此外，13.8%與當地企業(yè)合資經(jīng)營(yíng)，6.9%以并購合資的方式進(jìn)行投資。

投資領(lǐng)域來(lái)看，2015年我國企業(yè)在信息技術(shù)和制造業(yè)兩個(gè)領(lǐng)域的并購活動(dòng)總量已經(jīng)超過(guò)了資源和礦產(chǎn)領(lǐng)域。相應地，廣州大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，在新材料、新能源、先進(jìn)制造業(yè)、生物醫藥等領(lǐng)域培養了一批優(yōu)秀企業(yè)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟的新增長(cháng)點(diǎn)，同時(shí)也率先發(fā)起了跨國并購案。
新動(dòng)力 穗歐供需兩旺推升并購成功率

《報告》分析，珠三角企業(yè)到歐洲并購主要有三大趨勢：到歐洲尋找“隱形冠軍”、介入工業(yè)設備及科技領(lǐng)域等核心環(huán)節、通過(guò)境外控股子公司快速并購標的資產(chǎn)。在廣東省沃土企業(yè)成長(cháng)研究院執行院長(cháng)李瑋看來(lái)，歐洲資產(chǎn)“性?xún)r(jià)比”高、珠三角企業(yè)綜合競爭力上升以及境外投資經(jīng)驗豐富等因素是三大趨勢的“幕后推手”。

從事多年的跨國并購專(zhuān)家顧問(wèn)工作，李瑋總結，廣州企業(yè)海外收購的初步階段就是買(mǎi)銷(xiāo)售渠道，主要是因為對當地市場(chǎng)運作和法律法規不熟悉?！坝行┢髽I(yè)的產(chǎn)品在國外通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售多年，直到開(kāi)直銷(xiāo)店的時(shí)候才發(fā)現品牌已經(jīng)被當地經(jīng)銷(xiāo)商注冊了，生意沒(méi)做成還要吃官司。相反，如果進(jìn)行了股權合作，產(chǎn)品準入門(mén)檻、市場(chǎng)開(kāi)拓成本等方面都會(huì )受益?！?

今年以來(lái)，李瑋和她的海外并購投資服務(wù)團隊頻繁穿梭于珠三角各市，她明顯感覺(jué)到，并購目的從市場(chǎng)為主向“買(mǎi)技術(shù)”“買(mǎi)品牌”轉變，而且珠三角和歐洲的企業(yè)雙方渴望達成股權合作的欲望越來(lái)越強烈。

今年5月，廣州國企珠江鋼琴集團讓一家擁有130年歷史、被歐洲皇室標志使用的德國家族企業(yè)對廣州敞開(kāi)了大門(mén)。根據公告，珠江鋼琴通過(guò)旗下歐洲子公司以約1.77億元人民幣價(jià)格收購德國鋼琴品牌“舒密爾”90%股權，既承接了企業(yè)的品牌、技術(shù)，也擁有了其位于德國和波蘭的數間廠(chǎng)房。

“我們研究院和車(chē)間負責人先后對‘舒密爾’進(jìn)行了四輪考察，‘舒密爾’的生產(chǎn)線(xiàn)、工藝安排和現場(chǎng)管理，都在用極致的方式證明著(zhù)自己的專(zhuān)業(yè)?！敝榻撉偌瘓F事會(huì )秘書(shū)楊偉華介紹，僅僅用8個(gè)月時(shí)間，集團便采用最有利的方案完成了收購，主要是珠江鋼琴的國際品牌知名度、60年的技術(shù)積累，以及龐大的中國高端鋼琴產(chǎn)品市場(chǎng)等優(yōu)勢條件，打動(dòng)了對方。
廣州市商務(wù)委分析，歐洲并非廣州市企業(yè)“走出去”的傳統目的地，但近年來(lái)仍然呈現快速發(fā)展的態(tài)勢，這是因為廣州企業(yè)能靈活地根據國際市場(chǎng)變化趨勢，及時(shí)調整投資策略，加大了對具有增長(cháng)潛力的國家和行業(yè)領(lǐng)域的投資力度。

由于歷史發(fā)展原因，德國、意大利、法國等地孕育出許多馳名海外的制造業(yè)重鎮，聚集著(zhù)成千上萬(wàn)的小規模、產(chǎn)品線(xiàn)單一卻技術(shù)精良的家族企業(yè)。近年來(lái)，歐洲經(jīng)濟發(fā)展處于下行階段，這些企業(yè)也逐漸走向開(kāi)放發(fā)展的轉型之路。李瑋介紹，數月以來(lái)，每周都有歐洲企業(yè)組團來(lái)廣州、深圳、佛山等地進(jìn)行商務(wù)合作洽談，歡迎中方參與股權合作?！半p方意愿共同驅動(dòng)下，并購案的成功率也在加速提升?！?

新征程 補上跨國團隊及資本運作兩塊“短板”

李瑋告訴記者，近幾年聽(tīng)到許多穗企聲音都是“興趣濃厚但苦惱于無(wú)從下手”，有企業(yè)家更戲稱(chēng)，“買(mǎi)一家企業(yè)比結婚還難?！彼J為，由政府主導、專(zhuān)業(yè)基金運作的海外跨境并購是企業(yè)轉型升級的可行之路。

目前國內由政府主導成立并購基金的案例并不多，李瑋介紹，廣州正在大力推動(dòng)政府性產(chǎn)業(yè)引導基金項目，可以針對戰略新興產(chǎn)業(yè)海外并購設立一支子基金。具體操作上，先由專(zhuān)業(yè)的并購基金到海外打包買(mǎi)項目，在境內實(shí)現項目“本土化”改造之后，再由企業(yè)向并購基金買(mǎi)入?！斑@樣，專(zhuān)業(yè)并購基金承擔了海外挖掘項目、收購者的角色，效率和成本都會(huì )明顯優(yōu)于企業(yè)單獨前往收購。一方面，基金團隊中有資本和律師、會(huì )計團隊，縮短了企業(yè)融資時(shí)間的同時(shí)，降低并購產(chǎn)生的中間成本。另一方面，收購成功之后，再裝進(jìn)企業(yè)的框架中，也分散了并購對上市公司或知名企業(yè)的隱形風(fēng)險?！?br /> 此次發(fā)布的《報告》中也提出了多項企業(yè)海外并購“避坑”的良方。其中，為深入實(shí)施“走出去”戰略，進(jìn)一步助力珠三角企業(yè)并購歐洲企業(yè)，地方在加強企業(yè)專(zhuān)業(yè)知識培養、培養第三方服務(wù)機構、開(kāi)展海外并購審批程序簡(jiǎn)化試點(diǎn)等方面，發(fā)揮著(zhù)不可替代的重要角色。

通過(guò)調查發(fā)現，并購成功之后，在文化、財務(wù)、人員的整合工作上，許多珠三角企業(yè)的人才梯隊遠不能滿(mǎn)足一家跨國合資公司的需求。此外，珠三角企業(yè)尚缺乏一批了解國際市場(chǎng)、通曉國際規則、熟悉他國文化、善于跨國經(jīng)營(yíng)的國際化職業(yè)經(jīng)理人團隊。

此外，《報告》建議，借助在行政審批制度改革方面先行先試的優(yōu)勢，廣東和珠三角各地可考慮出臺關(guān)于海外并購審批程序簡(jiǎn)化的試點(diǎn)方案，推進(jìn)海外并購的便捷化，為企業(yè)海外并購創(chuàng )造良好的行政環(huán)境，提高企業(yè)海外并購效率。

多位并購服務(wù)機構工作者告訴記者，今年以來(lái)，中歐兩地涉及法律、財務(wù)、投資等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機構也在頻密互設分支機構，日益增加的并購行為和旺盛的并購需求帶動(dòng)了整個(gè)服務(wù)鏈條的國際化。對此，《報告》中也提出，地方政府可以加強對當地產(chǎn)業(yè)和國際趨勢的調研，依托智庫機構搭建適合當地需求的歐洲并購信息中樞，從而解決并購全過(guò)程中信息不對稱(chēng)的問(wèn)題。